De Duitse softwaregroep SAP heeft het charisma van de spreekwoordelijke boekhouder: saai maar onmisbaar. Met die eigenschappen is ze uitgegroeid tot het waardevolste beursgenoteerde bedrijf van Europa.
Niet het Parijs van LVMH en Hermès of het Eindhoven van ASML maar wel het Duitse Walldorf is al enige tijd het zwaartepunt van de Europese beurswereld. In dat stadje ten zuiden van Frankfurt huist het hoofdkwartier van SAP,
SAP
-1,88%
een bedrijf dat wereldwijd honderden miljoenen gebruikers telt, maar dat toch weinig harten sneller doet slaan. Tenzij misschien die van zijn aandeelhouders, die hun bedrijf woensdag verder zagen opstomen naar een beurswaarde van bijna 300 miljard euro - met dank aan prima kwartaalresultaten. In de eerste drie maanden van 2025 steeg de omzet van SAP 11 procent tot 9 miljard euro, terwijl de bedrijfswinst met 60 procent toenam tot 2,33 miljard euro.
Lees meer
SAP onttroont Novo Nordisk als waardevolste Europees bedrijf
LEARN MORE
Het Duitse softwarebedrijf is een stille motor achter het mondiale bedrijfsleven. Het levert de complexe maar cruciale systemen waarmee grote organisaties hun financiële administratie, logistiek, personeelsbeheer en klantenrelaties aansturen. In die markt voor Enterprise Resource Planning (ERP) concurreert SAP vooral met het Amerikaanse Oracle. Al zijn er heel wat bedrijven die de Duitsers uitdagen in specifieke deeldomeinen, zoals Salesforce in klantenrelaties of Workday in hr-systemen.
De essentie
SAP heeft zich ontwikkeld tot het waardevolste beursgenoteerde bedrijf van Europa dankzij zijn wat saaie, maar wel onmisbare bedrijfssoftware.
Clouddiensten en AI-toepassingen zijn vandaag de belangrijkste groeimotoren.
SAP staat voor de uitdaging om zijn positie te behouden nu concurrenten en nieuwe cloudspelers marktaandeel proberen te winnen.
Dodelijk saai
De ‘tanker uit Walldorf’ - het troetelnaampje van SAP in de Duitse pers - begon in 1972 als een projectje van vijf ex-werknemers van de Amerikaanse techreus IBM. Nog lang voor het tijdperk van de personal computers of het internet slaagden ze erin een softwaresysteem te bouwen dat in real time data kon wegschrijven en opvragen. Die databasesoftware zou in de daaropvolgende decennia miljoenen tonnen papieren logboeken en archieven vervangen.
Het bedrijf met de dodelijk saaie naam - SAP stond eerst voor Systemanalyse und Programmentwicklung en later voor Systeme, Anwendungen und Produkte in der Datenverarbeitung - werd in 1988 een flitsende nieuwkomer op de Duitse aandelenbeurs. Na zeven jaar veroverde het al een plaatsje in de DAX-index, enkele jaren later gevolgd door de Europese sterindexen. Vandaag is SAP een 'household name' in de portefeuilles van ontelbare beleggings- en pensioenfondsen over de hele wereld.
Kleverig product
Dat de softwaregroep na meer dan 50 jaar nog altijd aan de top staat, komt deels doordat ze een erg ‘kleverig’ product verkoopt. Bedrijven die SAP implementeren, een proces dat vaak lang duurt en veel consultants aan het werk houdt, komen daar nog moeilijk van los. In die zin is de ERP-business wat vergelijkbaar met de softwarepakketten van Microsoft: iedereen vloekt er weleens op - ‘Slow And Painful’ is niet voor niets de onofficiële verklaring van de afkorting SAP - maar het is erg moeilijk om er afscheid van te nemen.
Ook de innovatie bij SAP gaat relatief traag, in het tempo van de grootste gemene deler van zijn klanten. Toch maakt het bedrijf onder de huidige CEO, Christian Klein, sinds enkele jaren een inhaalbeweging in clouddiensten. Die laten klanten toe om applicaties en rekenkracht meer à la carte aan te kopen. De cloudproducten, met centraal de ERP-software S/4HANA, laten gebruikers toe om hun data nog veel sneller, op verschillende toestellen en in allerlei applicaties te raadplegen. Ze zijn de groeimotor van het bedrijf, met in het afgelopen kwartaal een omzetgroei van 33 procent.
AI
De transitie naar de cloud is belangrijk voor SAP, omdat die op haar beurt de basis vormt voor de verkoop van AI-toepassingen, iets waarop Klein volop inzet. Hij ziet AI-modellen niet als een product op zich, maar wil artificiële intelligentie wel inbedden in concrete tools - denk aan software die zelfstandig facturen kan verwerken of rapporten kan schrijven. SAP werkt daarvoor samen met verschillende aanbieders van grote taalmodellen, zoals OpenAI en het Duitse bedrijf Aleph Alpha.
Lees meer
Kan Europa nog zonder Amerikaanse techreuzen? ‘Hele IT-sector zit in een drugsdealermodel’
Klein staat de komende jaren voor de uitdaging de transitie naar de cloud te volbrengen zonder klanten te verliezen aan de Amerikaanse hyperscalers of aan nieuwe cloudspelers. Bedrijven als het Noorse Visma, het Waalse Odoo of het Gentse Team.blue bieden een stuk van de functionaliteit van SAP aan in een zuiver cloudmodel. Ze schuiven ook geleidelijk op van de kmo-markt naar de 'corporates' die typisch het jachtterrein van SAP zijn. Maar voorlopig lijken ze nog niet de macht te hebben om de tanker uit Walldorf uit koers te slaan.
bron: De Tijd
